2012房企年报分析：去年业绩飘红 今年主动求变

　　截至目前，已有诸多上市房企公告了2012年的销售业绩。事实上，从2012年二季度开始的楼市回暖，在很大程度上支撑起了开发商的销售业绩，多数已发布企业年报的上市房企实现了年度销售额的同比增长。根据兰德咨询发布的报告分析，房企业绩与其战略布局、产品定位、产品结构、退货量乃至业绩“预算”能力密切相关。基于此，本期将依次解读万科、龙湖和远洋的房企年报，在分析其去年业绩的同时，了解其战略布局的改变。

　　万科

　　国际化业务迈出第一步

　　万科2012年年度报告显示，2012年，公司实现营业收入1031.2亿元，同比增长43.7%;实现净利润125.5亿元，同比增长30.4%;全面摊薄净资产收益率达到19.66%，为1993年以来最高水平;销售金额再度刷新行业纪录，全年共实现销售面积1295.6万平方米，销售金额1412.3亿元，同比分别增长20.5%和16.2%。2012年年底，万科所持有的货币资金量达522.9亿元，远超短期借款和一年内到期的长期借款总和;净负债率仅23.5%，继续处于行业低位;整体税金支出达到211亿元，再次超出年度净利润接近一倍。继住宅销售规模在2010年突破千亿后，2012年，万科的营业收入也突破千亿。全年公司实现营业收入 1031.2亿元，净利润125.5亿元，同比分别增长43.7%和30.4%。一系列数字表明，万科依然是房地产行业内资金最充裕、财务结构最稳健的企业之一。

　　2012年，万科仍坚持主流产品定位，全年售出的房屋中，90%为144平方米以下的中小套型，在面向普通购房者的同时，将提高生活配套服务作为工作重点，进而提高产品竞争力。在绿色建筑领域，去年万科绿色三星住宅面积占全国的比例达到44%，交付房屋中非毛坯房比例已超过80%。万科总裁郁亮表示，从2013年开始，万科住宅产业化的重点将转向工厂化。2013年，万科将力争在主流产品中实现15%的项目内外墙无砌筑，15%的项目内外墙免抹灰，10%的项目采用PC外墙。

　　在第三个十年发展期即将收官之际，万科一面积极把握机会，在国内补充一批优质项目，一面布局海外，迈出了国际化业务的第一步。2012年，万科新增加国内开发项目78个，并成功收购香港上市公司南联地产控股有限公司75%的股权，将其更名为万科置业(海外)有限公司。2013年1月，万科公布了B转H股，这被称为万科历史上“第二次股改”。2012年9月，万科成立海外业务推进小组，在全球范围内展开考察和调研;今年1月，万科联合香港新世界竞得香港荃湾西站项目;2月，万科再度出手，联合美国铁狮门，投资开发旧金山富升街201地块。

　　对于国际化业务，郁亮谨慎表示，万科在国际化业务拓展方面刚刚起步，在进入新市场时，会通过和当地知名开发商合作减少风险。未来一段时期，相关业务的规模仍然会控制在合理范围内。和国际优秀同行的合作交流，将强化万科的精细化管理能力、在产品设计和客户需求理解等方面的专业能力，进而逐步培养起海外业务能力。

　　龙湖

　　土地存储、债务结构优化

　　2012年，面对宏观调控政策与波动市场，龙湖集团坚持“产品聚焦、加大区域纵深、增持商业”的核心战略，根据市场需求主动调整产品结构和地域分布，推出了更多刚需及首次改善产品，凭借产品力和高周转策略，实现销售面积同比增长27.2%，超额达成390亿元的年度销售目标，并保持了自上市以来连续第3年销售业绩稳定增长的势头。