房企资金链压力再加大楼市成交量进一步下滑

　　对于开发商来说，当下最重要的问题是如何解决短期的资金困难。对于那些死扛不降价的开发商来说，未来增加的融资成本将使其付出巨大代价。如果调控长期持续，开发商将不得不降价出货以确保资金链安全。

　　国家统计局6月14日发布数据，5月份全国居民消费价格（CPI）同比上涨5．5%，环比上涨0．1%，涨幅再创新高。

　　就在同一日，中国人民银行宣布，从2011年6月20日起，上调存款类金融机构存款准备金率0．5个百分点。据了解，这是央行年内第六次上调存款准备金率，也是自2010年1月以来央行第12次上调存款准备金率。至此，大型金融机构存款准备金率达到21．5%的高位。

　　开发商资金链压力再加大

　　“这个消息对房地产市场来说绝对是个利空。”6月14日，北京联达四方房地产经纪公司董事长杨少锋在接受中国经济时报记者采访时表示，当下，市场流动性已经比较紧张。在这种背景下，央行再次宣布提高存款准备金率，将使银行的放贷额度进一步受限，不仅会对购房者的贷款形成影响，也将会对开发商的贷款和资金链形成较大的压力。

　　亚豪机构市场总监郭毅同日在接受中国经济时报记者采访时表示，央行再次提高存款准备金率，将使得银行能提供给房地产企业的开发贷的额度变得更低，这也将迫使开发商迫于资金链压力而寻求其他成本更高的融资途径。

　　“虽然现在房地产市场由于受到调控影响而表现低迷，房价也出现回落迹象，但CPI的持续走高，也预示着资产价格长期依然看涨。”郭毅告诉本报记者，对于开发商来说，当下面临最重要的问题是如何解决好短期的资金困难问题。对于那些死扛不降价的开发商来说，未来增加的融资成本将使其付出巨大代价。如果调控长期持续，开发商将不得不降价出货以确保资金链安全。

　　北京中原地产三级市场研究总监张大伟认为，央行此次提高存款准备金率主要是为了继续抑制通胀，收紧市场流动性，一定程度上也是为了配合楼市调控。

　　“在连续多次上调准备金率后，开发商从银行获得贷款的难度越来越大。而信托资金的募集则明显增加了开发商利用资金的成本，这会逐渐使开发商降价促销追求回款速度，降低资金链压力。”张大伟表示，预计今年下半年开发商将面临销售萎缩及贷款收紧的双重压力，资金链压力将明显增大。北京等一线城市将可能率先出现市场盘整现象。

　　楼市成交量将进一步下滑

　　目前楼市调控的巨大压力已经迫使多个城市楼市成交量持续下滑。接受中国经济时报记者采访的多位业内人士表示，市场流动性的进一步收紧，也将促使楼市成交量进一步下滑。随后，房价也将开始下降。

　　杨少锋告诉本报记者，对于购房者来说现在面临的局面比较尴尬。一方面面临持续高涨的CPI，很多人担心手中货币会继续贬值而愿意选择买房保值；另一方面却又面临着日益收紧的市场流动性和限购政策，有人也担心房价会出现下跌。这种情形让不少人陷入矛盾之中。

　　杨少锋表示，由于限购政策的影响，开发商现在面临的局面也比较尴尬。虽然央行多次收紧流动性会促使开发商进一步下调价格，但是项目降价也不一定能换来销量。“即便开发商降价，但我认为下一阶段楼市的成交量不仅不会上升，而且还会进一步下降。”

　　亚豪机构郭毅认为，流动性持续收紧，将会使市场出现两种局面：一种是资金实力强的开发商和资源稀缺的高端项目楼盘价格难以下降；另一种是资金实力较弱、项目位于供应较集中的区域的开发商会因为资金链压力加大而降价促销。

　　“我们可以看到，最近两个月，北京高端项目的成交量已经开始回暖。这是因为出于保值目的而购房的人群还是以高端客户为主。”郭毅告诉本报记者，高端客户群体看中的是价值投资，就是说只要他认可了项目未来的升值潜力，就可能会出手购房，特别是在当前通胀压力加大的时期。对于低端客户群体来说，其最基本的居住需求尚有待满足，无力去投资。同时，中产阶层有购房和投资能力但又面临限购，所以这部分人群是比较矛盾的。总体来说，高端客户群体的保值意愿是最强烈和迫切的。

　　张大伟认为，在通胀环境下，虽然购房置业能在部分程度上抵御通胀，但由于严厉的楼市调控政策累积效应，房价已经开始明显进入下行通道，楼市成交量也将进一步下滑。购房者中特别是刚性需求及恐慌性需求应该更加理性，避免盲目入市。