行业数据快评：销售利好不常在，投资上涨难再来

　　9月13日，统计局公布了1-8月房地产销售数据，房地产开发投资、销售等指标单月增速出现回升，商品房待售面积也在持续下滑。但土地购置面积收窄、传统业务新开工占比下滑等不利因素仍然存在，投资、销售指标趋好的成因也难以持久，预计接下来行业形势仍不容乐观，投资、销售指标的向好难以在四季度持续。

　　单月销售增速指标止跌回升，四季度走势仍不容乐观

　　2016年1-8月，商品房销售面积87451万平方米，同比增长25.5%，增速比1-7月份回落0.9个百分点。其中，住宅销售面积增长25.6%。商品房销售额66623亿元，增长38.7%，增速回落1.1个百分点，其中，住宅销售额增长40.1%。　

　　点评：

　　2016年8月，商品房销售累积增速指标持续回落，但单月同比增速指标却有所回升，月内商品房销售面积1.17亿平方米，同比增加20%，增速比7月上涨了1个百分点，销售金额9054亿元，同比上升32%，增速比7月增加了3个百分点。由此来看，销售累积增速指标的回落，更多还是由于今年一季度增幅过高所致，8月份市场表现仍然谈得上差强人意。

　　8月份销售增速指标的上升主要是基于三方面因素，其一，“去库存”政策的持续发力，8月初发改委再次发声要求“去库存”，地方层面因城施策的调控力度也在进一步加大，山东、长沙、沈阳等省市均有刺激性新政放出;其二，土拍热度蔓延激活更多城市市场，伴随着土拍市场热度的攀升，郑州、无锡、武汉等二三线城市月内成交迎来放量;其三，热点城市调控尚未真正发力，月内合肥、南京等多个热点城市政策面均有收紧，但月内成交规模大多仍维持在高位，新政影响程度有限。

　　但对于四季度销售走势，我们认为仍不可过分乐观，一方面是热点城市调控仍有逐步加码的可能，且有可能进一步蔓延到高价地频出的二、三线城市，从近期的上海谣言事件处理情况来看，舆论引导的作用也更为住建部所重视;另一方面是有效的“去库存”政策多已落地，地方上再出台刺激性新政将面临效用递减。