8家房企总土储货值破万亿 恒大、碧桂园、融创分列前三

　　第一，总土储货值排名远高于销售排名的房企。例如金融街(000402,股吧)、国瑞、力高等房企，总土储排名较销售高出30位左右。相较而言，充裕的土储也是这些房企业绩再上台阶的助力，在保证自身运营良好的情况下，未来业绩冲击500-1000亿问题不大。

　　第二，部分规模房企总土储无论是自身排名还是和销售相比均上升较快。例如金茂、富力、雅居乐等。由于本就处在规模较高且竞争更为激烈梯队中，因此总土储货值的提升对于未来销售的加成效应更加明显。其中金茂不包含一级土地开发的总土储货值为8929.8亿元，排名也较销售高出6位，这些位于二线的高货值土储或将助推金茂的销售冲击前十五甚至更高。

　　第三，部分不在销售百强的房企，如新湖中宝(600208,股吧)、中庚等房企，相对充裕的土储将是其规模进阶的跳板。但需要注意的是，土储并非越多越好，只有适合自身发展节奏、管控能力之内的合适数量才能起到正面作用，不然将会适得其反。因此，对于这些房企而言，有了土储的相对优势，接下来的重心需要在内部运营机制、体制中继续苦炼内功。

　　另外，还有一些销售百强企业甚至没有排进总土储货值榜前一百名。如当代、九龙仓等、此类企业未来销售业绩不仅可能会被部分供货充足的企业追上，更面临业绩增长后劲不足、拿地策略被迫调整的问题。

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　　百强中西部土储丰厚

　　佛山、惠州（楼盘）、南通（楼盘）等成热点城市

　　随着房企回归二线城市战略实施，百强房企上半年的新增土储中位于二线城市建筑面积比例稳定增加且已经超过三四线城市的占比。截至2019年上半年末，销售百强房企土地储备中有一半位于二线城市。

　　在区域的选择上，由于中西部核心城市持续发力，百强房企土储中33%的建筑面积位于中西部区域，此外长三角和珠三角土储占比相近，环渤海区域则相对较少，百强房企在环渤海的土储仅占20%。

　　从城市层面来看，百强房企囤地最多的城市仍然是重庆（楼盘），武汉（楼盘）、天津（楼盘）、成都等区域核心二线城市也是百强房企的重要货仓；一线城市广州（楼盘）、北京（楼盘）和上海（楼盘）均上榜，百强房企在深圳（楼盘）的土储量依然较低，深圳未来的土地竞争预计还将较为激烈；而三四线城市中，除佛山（楼盘）、惠州仍然榜上有名以外，南通也是近两年房企争相布局的热点城市。2019年以来南通楼市整体热度不减，房价地价持续上涨，百强房企中南、华润、万科、碧桂园等都在南通落子，加之南通享受上海辐射的红利，未来前景仍然较为明朗。

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　　房企投资将继续保持谨慎

　　首要任务仍是促销售、抓回款

　　从上市房企的中报发布会来看，龙头房企万科、恒大、碧桂园等标杆型企业全年都保持理性的拿地态度，但此类企业具备暂缓拿地的资本，在市场预期不明朗的情况下收紧投资能够在一定程度上降低风险；另外世茂、中海、荣盛则全年都保持较为积极的拿地态度，一方面是此类企业预算充足，另一方面是这部分企业追求进一步的业绩增长。

　　而部分企业上、下半年拿地态度有所转变：阳光城(000671,股吧)、融信等由于上半年拿地保持理性，投资目标尚未完成，更关注下半年土地市场；中骏、佳兆业等企业上半年已经积极拿地，完成纳储需求，下半年在市场预期持续较冷的情况下，拿地脚步预计有所放缓。

　　本文首发于微信公众号：克而瑞地产研究。