标普下调中国开发商评级房企库存压力或超08年

　　央行警示房地产资金问题引发担忧上市房企库存压力或超2008年

　　一贯唱多的国际投行和评级机构近期突然改口，开始唱空国内房地产市场。标准普尔评级服务公司周三发布报告称，将中国房地产开发商的信用评级展望由“稳定”调降至“负面”。而中国央行警示房地产资金问题，引发市场对地产股的担忧。

　　标普下调国内房企信用评级至“负面”，导致地产股昨日整体回落1.09%。而统计显示，多数上市房企的半年业绩不佳，引发市场对基本面的担忧。业内分析人士表示，5月全国楼市回温再次增强政策打压的预期，房企库存压力或超过2008年，地产股短期难有趋势性投资机会。

　　穆迪4月下调开发商评级

　　标普在报告中称，政府的调控措施将逐渐生效，房地产市场的销售动力可能弱化，而在现金流受限的情况下开发商需要促进销售，从而导致降价。因此，鉴于信贷收紧及进一步调控可能，该机构调低中国地产开发商的信用评级至“负面”。

　　此前，另一评级公司穆迪在4月也将中国房地产开发商信用评级展望至“负面”。

　　“从这些评级机构说的理由看，主要是受政策调控，国内上市房企面临资金和进一步政策调控的双重风险。”东海证券分析师告诉记者。

　　国家统计局14日公布的数据显示，前5个月的销售均价同比涨了8%之多。“由于5月房地产市场的活跃度超出预期，因此我们认为政策压力在短期内仍没有解除。”东北证券房地产分析师高建指出。

　　中国央行在14日晚公布的《中国金融稳定报告2011》指出，2011年部分企业将难以通过提高销售价格来覆盖成本上升，并预计小企业、房地产企业等将面临资金紧张，房地产开发及住房消费相关企业生产经营状况将出现下滑。上述东海证券分析师表示，作为货币政策的制定者，央行警示房企资金，应引起市场警惕。

　　上市房企：销售报喜难掩整体业绩回调

　　记者对目前已经发布5月销售业绩的上市房企进行分析后发现，多数开发商上月销售超额完成任务，销售额大幅上涨。

　　5月份上市房企靓丽的销售成绩似乎并不能改变整体业绩下滑的命运。粗略统计，目前沪深两市已经有38家上市房企公布了上半年业绩预告，而报忧的公司达到20家，占53%，其中7家中期业绩预减、5家续亏、4家首亏、4家略减。就连全国性大型房企金地集团都表示，今年上半年的净利润同比有所下降，这也是该公司在近4年内首次出现中期业绩下降的尴尬。东兴证券分析师表示，目前房地产开发企业的经营状况与前两年相比已出现转弱现象。

　　投资建议：

　　勿大幅投资地产股

　　齐鲁证券分析师周涛指出，今年房企的库存压力将超过2008年。因此，业内人士表示，当行业景气度向下时，板块只会有超跌反弹的机会而无趋势性行情。东北证券高建认为，现在不是大幅投资地产股的最好时机。