欧阳捷：股市暴跌 银行和地产何错之有？

　　银监会主席郭树清先生近日强调：“着力降低企业负债率，严格规范交叉金融产品，继续拆解影子银行，深入整治各种违规金融行为”，流向房地产的非标资金、通道资金都被堵住，房地产钱少且贵将延续未来三年。

　　郭树清先生还提出“抑制居民部门杠杆率，继续遏制房地产泡沫化倾向”，虽然他同周小川行长的“居民部门杠杆率不高、但增速过快”的观点一致，但“抑制”一词也意味着未来不仅是流向居民的银行资金不会增加，而且居民购房的首付资金也很可能会受到约束，进而实现居民部门的整体杠杆率不继续增加。

　　从数据上看，土地供应面积、新开工面积、投资金额都在趋势性下降，印证了未来的住房市场不会再回到2016年。

　　市场蛋糕不会变的更大，当然也不会断崖式下跌，因为都市圈将继续引领房地产发展。

　　但是，大房企依然还会拿走更多的市场份额。

　　今年1月份，TOP20上市房企土地成交金额1505亿元，占全国土地成交金额的30.15%，未来，它们还将继续提升其土地市场的占有份额，并实现房地产市场销售份额的60%以上。

　　以上市房企销售净利润10%匡算，全国13万亿元的销售规模，其中50%以上集中在百强房企(大部分是上市公司)，上市房企的净利润可接近万亿元。

　　随着行业集中度的不断提升，利润也在不断向上市公司转移，上市房企的价值将更加凸显。

　　上市房企也在以美元债和可转股债拓展新的融资渠道，未雨绸缪应对未来的挑战。比如，新城控股拟发行的23.36亿港元可转换债，其利率低至2.25%。

　　上市房企以强大品牌吸引客户、获得了更快更多更好的销售业绩，加上适合的融资，确保了现金流的平衡和风险的管控。

　　中小房企继续退出地产江湖，并购潮依然会接连不断，卷款、跑路、破产的群发风险也在降低。

　　房企现金流风险和楼市泡沫风险都在降低，市场发展更趋平稳，对于地产行业、上市房企、地产股来说，都是最好的稳定剂。

　　尽管美股的未来充满不确定性，A股在内外诱因下亦出现大幅下挫，但楼市已无大风险，上市房企的估值也将重新回归。