40城成交量出现“红五月” 未调控的三四线城市最火爆

　　5月成交环比增加12%

　　5月份，易居研究院监测的40个典型城市新建商品住宅成交面积约2786万平方米，环比增加12%，同比增加5%。

　　对比历史数据来看，今年3-5月份成交反弹弱于2017和2016年。3-5月份合计来看，40城成交面积合计约7642万平方，较2016年和2017年分别下降28%和11%。预计当前调控将会贯穿全年，按这个逻辑来看，3季度成交不存在大幅回升的可能，预计规模与去年同期比较接近。

　　40个典型城市新建商品住宅成交面积及同比增幅

　　数据来源：各地官方房地产信息网、易居研究院

　　一线城市成交回暖环比大涨

　　2018年5月，易居研究院监测的4个一线城市新建商品住宅成交面积约199万平方米，环比增加29%，同比减少11%;18个二线城市新建商品住宅成交面积约1735万平方米，环比增加11%，同比增加1%;18个三四线城市新建商品住宅成交面积约852万平方米，环比增加12%，同比增加17%。其中7个本轮调控较严的三四线城市(限购或限贷)新建商品住宅成交面积约272万平方米，环比减少2%，同比增加20%;11个本轮未调控或弱调控(仅限售)的三四线城市新建商品住宅成交面积约580万平方米，环比增加20%，同比增加16%。

　　对比历史数据来看，5月份一线城市的成交量虽然环比增幅较大，但仍然低于2014年水平;二线城市和已经出台调控的三四线城市成交量出现回落，低于2016年水平但高于2014年和2017年水平;未出台调控的三四线城市成交量仍处于相对高位。按照这个逻辑来看，考虑到当前调控将贯穿全年，后续一线城市成交量下降空间有限，而未调控或弱调控三四线城市成交同比将面临较大下跌风险。

　　各类城市新建商品住宅成交面积及同比增幅走势

　　数据来源：各地官方房地产信息网，易居研究院

　　40城年初累计同比跌幅收窄

　　2018年1-5月份，40城累计成交面积同比下跌3%，跌幅较1-4月收窄2个百分点。2017年2月，40城年初累计成交面积同比增幅进入负区间，之后降幅不断扩大，年底在-21%处企稳。这说明2017年市场出现了降温，主要由于多地先后出台或升级了“分类调控，因城施策”的楼市调控政策，并且以个人房贷利率上浮为代表的信贷政策趋紧也有效地打击了投资投机需求。