如何解决养老金保值增值 入市并非是惟一的通道

　　【在发布“受托投资运营广东省部分基本养老保险资金”公告后仅一天，全国社保基金理事会再次发布公告称，不要把“委托投资运营”误读为“委托入市”，更不要误读为入“股市”。那么，对于全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分基本养老保险资金应该如何解读?这是否等同于养老金入市迈出了市场化投资的第一步?】

　　记者：由于CPI不断高企，个人养老金“空账”运行，如何做实个人养老金并让其保值增值已成迫切之需，而养老金入市呼吁已久。此次全国社保基金理事会受托投资运营广东省部分基本养老保险资金，是不是一大突破?

　　郝演苏：我个人认为不应当把广东省委托全国社保基金理事会投资运营部分基本养老保险资金与养老金入市画等号。

　　全国社保基金理事会在公告中也提到，受托投资运营基本养老保险资金，将坚持更为审慎的方针，新增资金将更多配置到固定收益类产品中，确保实现基金保值增值，这与入股市完全是两码事。

　　事实上，目前养老金的实际投资运营已经存在，做实账户的13个省市已经由各省市委托社保基金投资运营。

　　谢逸枫：目前养老金入市不只是“火”，而是“非常火”，但是我们要以冷静的大脑来对待这个问题。我认为养老金必须用于老人的生活条件和医疗卫生条件的提升，发挥它最基本的功能。任何商业化都具有风险，养老金不能进入任何投资、投机、融资性的机构或者行业，因为很容易被人为吞噬。

　　记者：那么，委托全国社保基金理事会进行养老金的投资运营，有哪些好处，又可能出现哪些问题?

　　郝演苏：社保基金专业人才队伍更大，投资水平更高，这将是给受托的地方养老金带来高收益的必要条件，而由全国社保基金理事会统筹资金，更容易拿到政府中长线投资项目，有利于稳定收益，分散风险，况且未来地方统筹转向国家筹统也是一种趋势。地方养老金投资转移给全国社保基金理事会，会变相减弱对地方项目的投资，很可能会削弱地方的经济功能。

　　【养老金入市是为了给养老金保值增值寻找通道和平台，但入市并非养老金保值增值的惟一通道，相反，股市风险巨大，入市需要慎之又慎。目前，业内关注重点大多着眼于两方面：一是养老金入市对证券市场的影响，二是给作为社保基金的主要受托管理人基金公司带来新的发展前景，却鲜有人将眼光投向老百姓养老金的缴纳与受益者身上来。但既然钱是取之于民，用之于民，是否应该更多地从利于解决养老问题这一角度去探讨呢?】

　　记者：养老金入市是为了解决养老金保值增值的问题，如果说现在还不是入市的成熟时机，那么障碍是什么?

　　郝演苏：主要是因为中国的资本市场不成熟，而养老金的投资应该放到一个成熟、稳妥的市场。需要特别说明的是，入市不是解决养老金保值增值的惟一通道，而且入市不一定会保值增值，如果出现亏损怎么办?以美国为例，可以入市的养老金也只不过占到养老金总量的10%。